在本届中国北京文化创意产业投融资论坛上，除了众多演讲嘉宾发表了自己对产业基金在文化创意产业中的角色定位的见解，众多参会嘉宾还为北京市即将推出的北京文化创意产业创业投资引导基金及产业发展基金，以及市级文化创意产业集聚区的集合发展等问题建言献策。

建行亿元资金助力歌华艺术交易中心后续发展

北京歌华文化发展集团副总经理  陈工

由歌华集团子公司歌华网络资讯公司承办的文化艺术交易中心已基本建设完毕，预计将在今年年底正式挂牌。该文化艺术交易中心主要有三方面业务，一是传统艺术品的交易模式；二是文化项目的投资银行业务，涵盖动漫、影视、设计创意等各个门类，通过产权交易、信息披露、投融资服务等方式为电影或音乐剧等演出项目提供定价、资本进出通道；三是艺术品证券化的探索等。但是该文化艺术交易中心的运营模式尚在探索阶段，初期会选择内部发布定向需求的模式以减小产品风险，从而保证投资人获得较高收益。目前，歌华集团为该项目已经进行了上亿元投资，而早前建行北京分行与北京歌华文化发展集团签署的1亿元贷款合同更是为该文化艺术交易中心的后续发展提供了强大的资金保证。目前，歌华集团已经开展项目的筛选工作，获得较高鉴定的项目或中小企业将可以通过建行与歌华集团合作开通的绿色通道获得融资。

另外，歌华集团的下一步工作重点是小剧场院线的研发工作。歌华集团将对中华世纪坛进行重修改造，其中很重要的一部分工作就是建造一个小剧场旗舰店。该小剧场将成为舞台表演、文艺活动和放映影视的综合场所。此外，歌华集团计划在全国的一、二线城市全面铺设小剧场院线，通过合资、委托经营等方式，建立覆盖全国的演出院线，面向市场配置演出资源，形成规模优势。

民营资本在文化企业发展过程中将扮演重要角色

密云文化创意产业领导小组办公室副主任  王长青

文化创意产业难发展关键在于缺乏发展规划以及融资问题。文创企业从银行获得贷款的门槛要比从民营资本活动高得多，其根本就在于风险方面。北京某区县的开发区曾从银行获得过几亿元的贷款，并最终下发到了企业手中，但由于企业自身的原因在贷款还款日并不能偿还贷款并最终形成了坏账、死账，结果就是开发区和企业再次跟银行申请贷款时很难再得到银行的关注。此外，由于企业的发展需要一个长期的过程，项目在执行过程中可能很难短期获得利润，对于风险小的投资，企业又是很难得到更好的发展机会，如此循环让很多企业放弃选择从银行获得贷款。

目前，密云县正在积极筹备两大文化创意产业集聚区的建设，为更多文化企业提供土地、政策上的扶持，对于企业在发展过程中的融资问题，民营资本将会扮演更为重要的角色。由于民营资本、VC/PE都是对企业进行股权投资，与企业一起承担风险，并且相对银行贷款，民营资本、VC/PE有着更为完善的操作模式与退出机制，企业实施项目的同时有效地获得了发展基金，在项目制定、实施阶段也能获得VC/PE的帮助和指导，这对企业的发展来说要比银行贷款好很多。

文创产业亟待建立第三方评估体系

开世吉年文化发展有限公司总经理  贾燕

贾燕有着影视制作人和文化投资人的双重身份，在这两个领域的工作过程中，她发现一个共通的问题：文化创意产业价值评估体系的建立比什么都重要。

“无论是风险投资、私募股权投资，还是银行贷款，都需要对企业或项目进行价值评估，文化创意产业又是一个很特殊的行业，没有固定的价值评估公式。”贾燕表示，我国缺乏一个有公信力的第三方价值评估体系。这个评估体系的建立，应该由政府搭台，权威部门、院校学者及行业专家共同参与，需要既懂金融又了解影视的复合型团队。

贾燕表示，此前公司投拍的影视节目全部由自有资金运作，首个需要融资的项目正在制作中。“这是一部名为《绿色呼救》的100集3D人偶卡通动画片，尝试将真人实拍的卡通人物与3D虚拟角色相结合。”除动画片外，还计划将其改编成3部数字电影，并做一系列衍生产品。“虽然由小朋友扮演小兔子进行拍摄，但动画片版本中全部是3D绘画的效果，电影版则是真人演出和3D场景的结合。”

“这个项目的预算是600万元，我们自投60%，还有240万元的资金缺口。”贾燕坦言，目前还没有确定采取何种融资模式。“因为是动画片，没有名导演名演员，银行贷款肯定存在困难，风投一般更青睐于公司投资。”

集聚区发展亟待人才和资金

北京房山历史文化旅游集聚区管理办公室 杜晓东

目前北京市对西南部的规划定位是“首都西南枢纽，友好产业新区，山水文化名城”。包括丰台、石景山、门头沟等都是这个定位。按理说房山有最大的原始森林公园，云居寺的石经碑刻历史那么辉煌，文化历史资源很丰富，但实现商业化却很难。

房山的商业化程度低。房山原来以矿产、水泥、煤矿等粗犷型生产为主，要开掘旅游资源做文化创意产业，转型就很难。房山面积比较大，文化特征比较分散，没法集中到一起。周口店周边的产业环境不具备，怎么实现商业化，整个房山就我们一个集聚区，政府应该体贴，希望政府推荐人才、提供基金给我们。目前我们正在操作周口店国际青年艺术家创业与创作基地，想吸引刚毕业的艺术系大学生，不排除吸引高端艺术家入驻，但感觉他们对周边环境要求非常高。

产业基金最好政府扶持民营运作

北京千鸣影视传播有限公司董事长  石唯玉

“我们十分关注文化产业基金，希望尽快了解相关信息，产业基金现状如何，政府支持力度怎样。”石唯玉表示，作为从事影视制作的中小企业，资金周转压力很大，一年运作两三个项目就已经很不错了。目前多采取几家公司共同投资拍摄的方式，风险共担。一旦文化产业基金正式操作，由于其投资较长，有利于制作公司做一些较大项目。

她建议，文化产业投资基金可以由政府出台政策扶持，具体事项交由民营公司运作的方式进行。“这样既有了保障，民营公司运作又能较快地具体实施。”

台湾舞者急寻内地文化产业投资基金

舞界限舞蹈剧场艺术总监  李伟淳

有“舞蹈王子” 之称的李伟淳是台湾高雄人，在台湾体育大学舞蹈系就读时，就开始学习现代舞，并加入“游好彦舞团”。大一参加青年友好访问团代表中国台湾地区巡回欧洲七国担任亲善大使访问，并多次代表学校舞团赴美国密苏里州、新加坡艺术节演出。虽然响誉台湾，在内地也颇具名气，然而，到内地市场却发现，还是难以找到资金和剧场，不知道是因为台湾现代舞在内地没有受众还是没有足够的演出场地，愿意给现代舞投资的人实在是少之又少。在中国台湾本地和亚洲各国，现代舞蹈是广受欢迎的。李伟淳认为内地庞大的观众群是一个很好的市场基础,只要有1%的内地观众接受它，有合适的投资商运作，那么，台湾现代舞蹈进入内地市场是有希望的。
 
寻求更加创意的融资方式

唐德国际传媒集团首席财务官  刘朝晨

唐德国际传媒是北京商业银行在2009年合作融资的项目之一，由北京商业银行贴息给予企业商业银行贷款，目前此项合作协议已达成，但影视抵押加担保的融资模式较为传统，从额度和模式上已不能满足企业的需求。作为影视企业，希望银行逐步考虑以版权作为抵押的融资方式。如何盘活版权将对文化创意企业融资尤其是影视行业至关重要。

希望国家进一步颁布文化创意企业抵押的相关文件，使银行等投资机构在文化创意产业朝着创新的方式去努力。文化创意产业的硬性资产相对较少，绝大部分都是如版权、声誉等无形资产，对于无形资产价值如何评估的问题希望政府尽快出台相关政策，指引商业银行拓宽融资方式。

其次是要突破人才瓶颈。知识产权的价值是无形资产，但在用无形资产做抵押时也可以用同类版权做横向比较，可以作为参考依据。在做知识产权抵押时，需要对行业十分了解的人才，同时在做版权抵押时具备控制风险的能力。目前在欧美国家存在完成保险公司，如果影视剧版权抵押在某一环节出现问题，完成保险公司将由专业金融人士、律师，对正在拍摄影视作品的这个团队进行重新审核，要求其按质、按量、按期完成。他们能够直接与项目对接，并具备可以将项目风险降低到最低的能力。

泰安文创产业发展离不开民营资本

泰安市市委宣传部  亓顺元

泰安市作为一个传统的旅游城市从未放弃过对文化创意产业的关注力度。政府也根据国家的相关政策制定了相应的发展规划。鼓励动漫、网游等文化创意产业类企业发展，对于投融资，要让民营资本或境外资本充当主力军，政府起引导作用。

民营资本作为市场的杠杆最能反映市场的繁荣程度。民营资本向企业融资其根本目的就是能为自己赚钱，相比银行贷款他们无疑更具有活力，退出机制的完备更让企业的发展充满了活力，在泰安市发展文化创意产业，民营资本绝对是不可或缺的成分。

但是，发展文化创意产业并非是说发展就能发展起来的，以泰安市为例，关于软件以及动漫等公司的业务大多是进行外包，进行传统意义的加工，没有属于自己的原创内容，没有内容就无法吸引人关注到这个产业，也更别谈形成市场。在泰安流传着一句话：“工厂不冒烟就不算工厂，没有机器运转的响声就无法赚钱。”由于群众对于文化产业了解程度偏低，国内并非每个城市都适合发展文化产业。文化产业的发展首先要解决的其实是群众了解产业、接受产业、消费产业，在市场上形成基础以后才能真正地发展起来。

文化企业在不同成长阶段应选择不同融资方式

今典投资（集团）有限公司投资管理中心副总监 许峰

作为主要关注于影视领域的文化企业，我们对整个影视产业链的每个环节都有涉及，从影视剧的制作、发行到我们运作的今典院线。从投资的角度讲，影视行业还是轻资产的行业，所以在质押方面主要还是版权，这就纯粹是一种对未来现金流的预测。所以我觉得在初期阶段还是需要有风险资本的介入会更好，在项目成型后可以有银行贷款的跟进，最终进入资本市场上市，所以说在企业不同的成长阶段应该有不同的能够匹配其风险的融资方式。以影视剧项目为例，如果还只处于剧本阶段，那么风险承受能力较低的银行贷款方式就会比较难实现，所以风险资本就是比较好的选择。而如果片花已经拍出来了，并且前期的市场调查反应也都很好，这时如果需要资金，一些成长期的私募资金就会更加适合。当企业度过初创期，风险相对较小之后，就可以考虑私募股权资金或者直接到资本市场上市，这些就是比较合适的融资方式。所以我觉得不能说什么样的融资方式更适合文化企业，而是在一个企业成长的不同阶段需要有侧重地选择适当的融资方式。

希望银行推出文化创意新产品

石景山园管理委员会 王亚迅

我们在融资方面一直按市里的要求努力开展，一方面市里有匹配资金直接支持骨干企业和优秀项目；另一方面，我们一直在打造平台让金融界跟企业对接，比如我们每个季度都举办“银企对接会”，启动“金桥工程”。届时我们会把中小企业的好项目收集汇编成册，请企业现场介绍，邀请风投、银行、担保、PE等机构参加。以前的成功案例有蓝港企业和暴风影音，融资额都达几千万，目前正在谈的也有很多，但说实话，文化创意产业跟金融机构的对接成交率有待提高，没品牌的小企业几乎融不到资。

我们呼吁建立金融体制来关注文化企业。因为文化项目的不确切性，运用无形资产确实融资很困难，对投资方来说风险也很大。我认为关键是银行的条款要有所突破，推出一些针对文化创意的金融新产品，希望政府近期主导推动这一进程。风投、私募等投资方式，国家也应该大力关注。

应由创意园区管理产业投资基金

北京中关村软件园发展有限责任公司产业推广部  姚远

目前中关村软件园也准备跟海淀资本中心一起运作一期论坛，是由中关村管委会投融资处这个政府平台发起的，旗下网罗了二三十家投资机构，面对中关村中小企业对接。平时除了申请市里和区里的文化创意产业专项资金和各类补贴外，中关村出的“1+20”政策（促进海淀区文化创意发展的20个配套政策），我们也正在申报。

今年5月中关村提出建设国家自主创业示范区概念，海淀区作为其中核心区，对资金的需求不用多言。虽然大多是科技类企业，但融资也很困难，对投资者来说面对的产品再好他也要分析。要投资机构去筛选寻找项目不现实，他们对企业不了解，操作难度很大，但管理企业的园区却有个长年了解。产业投资基金怎么落地？我觉得通过园区共同组织管理、统一运作才能更好地管理企业、组织企业申请基金以及对基金进行管理使用等。

国内电影产业缺乏完善评估机制

北京电影制片厂项目经理 蒋有智

操作过很多电影项目，也为这些项目寻找合适的风投伤透了脑筋，感觉电影投融资最大的难点在于这个产业不成熟，没有完善的评估机制，因此，风险无法预测。比如，一部新的影片出炉了，根本没有一套成熟的体系来评估它的市场价值、市场前景、预期收益、回报率等。而在国外，电影都有完善的评估机制，而且这种评估非常准确、非常专业，误差很小，因此风险控制得很好。

另外，据调查，目前中国影片按题材分，最受欢迎的是喜剧片，其次是动作片、枪战片、悬疑片，最后才是文艺片，也就是说，文艺片在中国几乎没什么市场。而在西方国家，国内一些文艺片导演，如贾璋珂等的片子非常受欢迎，这说明国内电影市场还受到国内文化消费水平的制约，但这是一个综合因素，和整个经济大环境有关，改变这种状态还需假以时日。

知识产权评估的不对等性让企业难以接受

北京鼎讯互动科技有限公司副总经理  刘淑艳

作为文化企业，在遇到融资的话题时总是绕不过知识产权，对我们来说这是难以突破的瓶颈，却也是企业的核心竞争力所在。目前我们单是软件著作权就注册了七八十项，但收效却并不理想。在这次的投融资论坛上我也受到了启发，感受到了文化企业面前更多条路。我们过去在做动画的时候曾经尝试过银行贷款，但当时遇到了很多问题，并且最终没能合作成功，这其中我们感觉很关键的就是，银行或者担保机构在对创意类的知识产权进行评估时，其合理性有待考量。因为从企业的角度讲，这些对于我们是无价的，而在交易中，这种不对等性就产生了。

寻求股权融资带动企业发展

沃华网总裁  黄华

从论坛各方对文化创意产业投融资这个问题来看，表现的都比较积极，但具体到问题层面，大概限于时间问题，对解决方案都没怎么展开。从创意企业的参与度来看，大家的投融资意识已经具备。

沃华网以媒介业务为主，作为一个年营业额1000万元的企业，市场稳定性主要取决于业务，公司会受项目影响波动较大。目前沃华网已存在债务融资。由于债务融资的性质，需要融资企业支付一定的本金和利息才能带来杠杆收益，企业会面临较大的资金压力。而股权融资不需要偿还本金，且会稀释控制权，因此目前倾向于寻求股权融资的方式。